贵金属周报（经济信息）
（2008年第35期）

1．本周行情
1.1 上海市场金、银、铂、钯、铑、钌行情
本周：2008年9月1日～9月5日

1.2 本周行情变化
本周，上海贵金属市场在上周整固行情后再现跌势。金、银、钯小幅下挫，铂及铑则跌去6.16%和21%。

2．期货行情
2.1 COMEX、NYMEX金、银、铂、钯期货
本周：2008年9月2日～9月5日 单位：美元/盎司

 

2.2 本周行情变化及主要原因分析
本周纽约市场,周一为美国“劳动节”休市一天。在上周盘整向上行情之后，本周再现跌势，期金及其它贵金属期货品种均有小幅下挫（其中期银最低时探至12个半月低点），其中期铂跌幅较深：-8.2%。
主要原因分析：本周贵金属市场重现跌势，主要原因是国际油价持续下挫和美元再度上涨。

3．下周价格预测及分析
综合国内、国际市场：国际石油期货向100美元/桶探底的可能性极大，欧元区货币持续低迷，欧洲经济将步入漫长的调整道路，而美元持续坚挺，有可能将黄金和贵金属价格再度下拉。但近期对黄金的利好消息也不少：美国政府将接管美国最大的两家抵押贷款机构——房利美和房地美，飓风将再度来临，瑞银表示其过去两周的黄金实体销量达到20年来最高水平，现货黄金在790～800之间存在强劲的买盘支撑。有分析师认为黄金在9月是一个震荡整理、寻找方向的时间，但随着金价的持续低迷，印度和中东的买盘开始入场，而且四季度是黄金的传统消费旺季，应更看好黄金四季度行情。

4．相关新闻（贵金属资源、产业、政策、同行信息等）
4.1 纽约商品研究和咨询公司CPM看好未来铂市场
继从一直保持的高位上下跌44%以来，铂金的价格现在被认为是一场交易。Mineweb的Tessa Kruger报告称，纽约的研究机构CPM Group是拿着放大镜看这种特别的金属，他们得出了以下结论供投资者参考。
随着明年上半年铂金价格将增长到2200美元，并将在2009年末至2010年的时候继续保持在2000～1900美元/盎司的高位，铂金相对来说将是一项引人注目的投资。CPM Group的商品专家Jeffrey Christian如是说。
Christian在接受Mineweb的一次采访中表示，从技术层面讲，未来几周铂金价格的下跌是由新的资源基金导致的，对冲基金被卖出是由于白银价格已开始下跌。
他表示技术性卖主的行为没有任何宏观经济因素，他们也并未依据价格基本原则行事。铂金的卖主只是遵循一种“正确的感觉”和价格走势图，使他们能够在价格走低时卖出、价格上扬时买入。
汽车制造商也在近期的铂金价格变动中扮演了重要的角色，这是因为在第一季度爆发南非能源危机时，他们买入了PGM添加到金属资产中，但第二季度它们困难时就卖空了这些库存资产。
然而，Christian还声称过去几周，他也见到了一些由铂金的长期基本原则所决定的投资者的新的市场买入行为的出现。他认为，与九个月前南非出现能源危机，生产商和提炼厂都卖空了其库存的时期相比，铂金市场现在更显紧张。
价格走低也影响了实际市场中的销售量，而汽车行业的铂金使用率可能下跌2%，而不是人们通常认为的10%。随着越来越多的南非制造商日益关注通过他们的工人获利或止损，这可能会导致需求量短期的急剧爆发。
因此，Christian预计已下跌39%、跌至1400美元/盎司以下的铂金，将在未来三个季度里再次达到新高，并将在明年上半年的全部时间持续上涨，而后在下半年继续保持高位走势。
Christian认为，随着需几年时间加以解决的南非能源问题的逐步解决，从更长时期来看，铂价也将继续保持走高，铂金产量也会增加。
“与诸如股票、债券和现金等投资方式相比，铂金看上去更具吸引力。”他还如是称。
“常规的投资现在都以现金投资，而其他投资的投资率都很低。自铂金价格从700美元/盎司上涨之后经常见到这种情况，问题是如果投资铂金获了利，他们不得不在其他领域进行再次投资，而此时吸引人的投资项目并不多。”
事实是，世界经济受到铂金交易公司的现金状况的冲击，因为一直存在着对于更好的投资商品的需求。采矿企业为股东提供了支付股息的诱人手段，如果价格能够持续，公司就会大幅盈利。
然而，过去几年在确定铂金价格过程中，一个值得关注的因素是投资者对于未来价格的预期，这将导致其是选择卖出、买入还是继续持有金属。这一问题也是随着2004年以来资源性基金、常规投资和持有铂金的个人的数量的稳定增加而出现的。[据:中国金属新闻网]
4.2 2008伦敦贵金属年会9月28～30日在日本举行
由伦敦金银市场协会和伦敦铂钯协会联合举办的2008年伦敦贵金属年会，将于2008年9月28日至30日在日本京都的Okura酒店举行。
目前大会的登记工作已经开始，贵金属市场的高级代表将出席本次伦敦金银协会和伦敦铂钯协会的年度会议。据悉，此次会议是伦敦金银市场协会自2000年开始举行年会9年来第一次与伦敦铂钯协会合作，因此铂金钯金和黄金白银一样被纳入议程。
本次年会的议题广泛，主要内容如下：不同市场领域的贵重金属和挥发性金属价格的影响因素；中央银行的储备和主权财富基金如何投资；南非矿工所面临的关键问题和南非矿业中长期发展的可能影响；如何处理影响市场的产生高价格的废弃物问题；汽车的废气排放法例对铂族金属市场的可能影响等等。
根据伦敦金银市场协会网站介绍，本次年会由东京工业品交易所（TOCOM）赞助，9月28日下午17：30开始在日本京都的Okura酒店开展接待工作。9月29日上午9点将由伦敦金银市场协会和伦敦铂钯协会查尔斯主席就行业评述致开幕辞。同时，大会还邀请《经济学家》杂志的前主编比尔.艾默特发表主旨演讲，邀请日本住友商事金融服务部总经理和执行总裁Bob Takai就日本市场综述发表演讲。当日，大会还将有巴克莱资本商品部主管Jon Spall就中央银行和主权财富基金发表讲话，美国全球投资者的首席执行官弗兰克题为“黄金投资增长前景”的报告，世界黄金协会日韩地区主管詹妮弗“亚洲交易趋势”的演讲等等。可以预见，本次大会将精彩纷呈。
伦敦黄金市场是世界上最大的现货黄金市场和场外交易市场。而伦敦黄金市场是通过伦敦金银市场协会来组织交易的。据悉，2004年伦敦金银市场协会的贵金属年会曾在中国上海举行。该协会曾先后在美国旧金山、葡萄牙里斯本、中国上海、南非约翰内斯堡、瑞士Montreux和印度孟买等举办过年会。[据:伦敦金银市场协会]

（本期责编：张 力）