有色金属镍周报(15)
一.本周行情
1.1 上海市场:
本周:2008年4月14日~4月18日 单位:元/吨
品种 |
价格区间 |
均价 |
上周均价 |
1﹟电解镍 |
238500-245000 |
241200 |
241500 |
1﹟金川镍 |
240000-245000 |
241700 |
242300 |
1.2 LME:
本周: 2008年4月14日~4月18日 单位:美元/吨
品种 |
价格区间 |
均价 |
上周均价 |
现货价 |
28633-29610 |
28943 |
28743 |
三月期 |
28400-30200 |
29220 |
28950 |
二.本周行情变动及原因
本周LME镍在29000美元左右震荡调整，今年似乎与往年不同，人们期待的第二季度镍的消费旺季并未像预期的那样开始来临，市场缺乏推动镍价上涨的动力。本周LME镍虽然跟随伦铜反弹，最高触及30200美元，但随即即遭到了投资者的获利了结而下跌。LME镍周末库存达52170吨，为十年来的最高位，说明全球的需求还是处于很低迷的状态，LME镍的后市不容乐观。
本周国内市场的消费状况清淡，消费者按需购货，尽量减少购买量，不原存货，说明看淡后市，另外，镍价较低，持货商也不愿在低价位出货，因此本周市场成交非常清淡。镍价仍将持续弱势调整。
不锈钢市场也没有像预期那样回暖，目前国内不锈钢厂的计划产量与去年差不多，难免令市场失望。但是因铬价上涨，铬系不锈钢价格有所上升，这可能会使消费者重新转向镍系不锈钢，或许镍系不锈钢的产量将会增加，同时也会加速镍的消耗，这将使镍的下跌空间有限。但短期内，镍价将继续处于29000美元上下的区间震荡状态。三.相关信息
1、日本住友计划在2013年前将镍产能提高1/3
据悉，日本住友金属矿山株式会社（SMM；Sumitomo Metal Mining）计划在2013年前将镍产能提高1/3，达到10万吨；主要通过位于四国的新居滨（Niihama）熔炼厂来提高电解镍产能，原材料将从菲律宾采购。 SMM是菲律宾珊瑚湾镍业公司（CBNC；Coral Bay Nickel Corp）的大股东。CBNC将镍矿加工成镍钴混合的硫化物给料，供应给Niihama厂用于金属生产。按照CBNC公司的扩产规划，预计到2009年3 月年产量将从目前1万吨提高到2.2万吨（包括镍产量）左右。
目前，SMM公司及其相关合作伙伴展开新建第三家硫化物厂的可行性研究，预计今年将完成；其合作公司将投资12亿日元（约1200万美元）用于该年产量3 万吨的新硫化物厂；计划于2009年动工兴建，于2012年正式投产。从而，届时住友金属矿山总体上每年将获得5.2万吨的镍给料。
SMM公司还计划到2013年将Niihama厂的电解镍年产量提高到6.5万吨，但其额定年产量为3.6万吨。同时，淡水河谷2月曾宣布，在新喀里多尼亚投资32亿美元的Goro项目将在今年年中正式投产，预计将向SMM每年供应7000吨（包括镍）。
2、中国需求萎缩 金属期货“中国需求梦”或落空
"这个时候按理说是金属消费最旺盛的时候，但国内市场供应太充足，内外比价已不足以吸引进口，想要国内需求再对国际价格给予支持就很难了。"永安期货有色金属分析师吴剑剑对基本金属的国内消费现状如此评论道。
4月11日，中国国家统计局发布的3月份的进出口分类数据显示，一季度中国进口的未锻造的铜及铜材同比减少了8.9%，未锻造的铝和铝材同比减少了7.6%，市场上立即出现"中国需求萎缩"的惊呼声。
不过吴剑剑介绍说，一季度的进口减少主要是由于进口比价太低造成的。进口比价即金属在国内市场和国外市场的价格之比，比价的高低决定了贸易商从国外进口金属到国内市场销售的利润。
"但目前比价低不是因为国内的需求减少，现在现货市场的成交仍然很活跃，但供应增加的速度超过了需求增加的速度，从而导致国内价格被压得很低，进口就会受到抑制。"吴剑剑说。
广东南储市场部的许坦炜告诉记者，供应的过剩是很明显的，"主要是去年对2008年国内需求的预期太高，而厂商主要是参照预期需求来确定产量的。"
分析人士认为，由于美国经济不景气，美国作为全球最大的金属消费国，其对金属的需求减少已经成为必然，而中国又由于国内供应已经可以满足需求，甚至还有所过剩，因此基本面对金属价格几乎没有什么引导力量，现在最大的决定因素仍在美元。
3、警惕商品刻上金融属性
在众多商品中，黄金作为金融属性商品已经被我们熟悉，但是2002年以来各类商品的普涨中，我们发现，许多大宗商品的基本属性已悄然发生了变化，越来越多表现出一种非理性的上涨。这主要因为许多商品不知不觉加上了金融属性，成为很多指数基金的目标。
虽然我们不能从历史的简单重复，来分析本轮大规模的商品上涨，但是其中总有相似的起因、过程和结果。1971年，金本位的废除彻底解放了控制货币供给的美联储，因为金本位是其印制钞票的唯一障碍，随即美联储的印钞使得流通领域的美元越来越多，当时的其他西方国家还未搞清楚怎么回事的时候，物价已经开始飞涨，通货膨胀迅速蔓延开来，导致英国首先衰退然后波及到其他西方国家，最后导致世界性的经济危机。不可否认，通货膨胀是货币失当引发的结果，也是导致经济崩溃的根源。
我们在来看看这次的情况，自2001年“9.11”事件后，美联储再次给印钞找到了很好的借口。直到2005年，流动性的泛滥得到了共识；随后，2005年金属开始飞涨，2006年农产品开始飞涨，直到美国内部危机（次级债）出现，次级债风波被称之为美国经济衰退的导火线，笔者认为这不会直接导致美国经济全面衰退，却又给美联储机会继续加印美元，化解美国内部的危机，让世界去承担美国的债务。其结果就是世界性的通胀继续加剧。
在美国经济尚未进入全面衰退前，美元在流动区域里的泛滥是无法抵挡的，加上中国因素，只要是中国不能自给自足的商品，将会不停创新高。在此次通货膨胀衰退之前，笔者对于大宗商品还是上涨的预期，只要基本面没有出现显著的供大于求的情况，大宗商品将还会跟随美联储的印钞速度上涨，但我们必须提高警惕，一旦金融属性在这类产品上消失，灾难就将到来。
