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上海现货行情周报(2010.05.31-06.4)

SMM6月4日消息:惠誉国际将西班牙评级下调点燃了此轮有色金属价格下跌的导火索,之后,美国PMI、消费者信心、消费支出、中国PMI数据相继公布,其表现差强人意也令价格走势疲弱。本周SMMI大幅下跌4.74%,其中镍及锌领跌,SMMI.Ni下跌11%,SMMI.Zn则下跌了9.06%。从基本金属表现来看,欧元区主权债务危机导致欧元承压,美元强势不减仍是阻碍价格企稳回升的主要因素之一,近期金属整体笼罩于空头势力之下,缺乏上升动能。

 

铜:市场对于中国经济复苏的持续性产生忧虑,基本金属未来消费预期受挫,而西班牙被下调评级后欧元区主权债务风波再起,美国经济数据趋好经济复苏迹象显现,推高美元指数高位震荡,基本金属受制回落。上周五至本周四,铜价连续走低,伦铜由上周五最高的7043美元/吨回落至周三的低点6567美元/吨,跌幅达6.7%。伦铜因而延续弱势。本周总体来看,沪铜主力1009合约由最高点56050元/吨回落至周三的本周最低点52520元/吨,跌幅为6.2%,相比伦铜略显抗跌。

 

现货方面,随着价格的回落,现货升水出现提高但升幅有限,周三铜价大幅跳水的局面下升水也仅能攀升至300元/吨的位置。从供应的角度来看,大型冶炼企业生产正常,开工率维持高位,但因两市比值回落至贴近8.0附近,甚至周四回落至8.0下方,导致进口铜流通一度减少,国产升水铜成交抢手活跃,报价坚挺。需求方面,下游企业开工率平稳,对铜的需求依旧表现刚性。铜价的连续走低吸引下游逢低买盘增多,周末时市场成交活跃。

 

铜价经过上周的反弹行情,本周又开始了新一轮的回调整理。目前伦铜已经跌穿了5日、10日均线的支撑,回落至6600美元/吨附近。由于即将公布一系列重要经济数据,因此下周铜价走势将主要围绕着数据公布结果展开。首先,周五晚美国非农就业及失业率将公布,奥巴马已经在此前的讲话中对该数据表示了乐观情绪,若非农就业人口大幅增加,市场对美国经济的信心加强,避险情绪会回落,将导致美股的上扬和美元的承压,因而伦铜或将得到支撑。但因美元强势难改,所以预计伦铜反弹力度有限。而下周中国会公布5月CPI,市场对该数据的预期普遍为增幅逼近或超过3%,国内通胀压力的加剧会引发担忧,金融市场回落在所难免。综上所述,铜价反弹力度不足,下跌空间尚存,预计下周走势震荡偏弱,伦铜波动区间在6500-6700元/吨。

 

铝:伦铝本周下破2000美元/吨整数位支撑,震荡区间回落至1950-2000元/吨区间,并刷新年内新低,库存的持续下降未给铝价产生一定的支撑。国内沪铝主力合约也一路下行,跌破15000元/吨的整数位后测试前期14700元/吨的底部支撑。现货市场由于下游对于下跌后的铝价认可度提升,整体成交较前两周有一定改善,市况偏积极。

 

对于目前国内的铝市场来说,成本上涨对于铝价的提振或者说支撑作用已经显得绵软无力,而中国经济持续高速增长的忧虑,也使终端消费未来的处境出现不确定性,房地产和汽车市场中上半年均面临着不同程度的趋弱信号,伴随着产能持续增长的预期,国内电解铝基本面堪忧。相较来说LME市场仍优于国内,原油价格的反弹能否重新提升伦铝的能源价值尚需考虑,库存与持仓趋好的信号也较易让大家产生一定联想。整体看来,铝价的涨跌幅度弱于周边金属,而外强内弱的格局也非常明显。预计下周伦铝在2000美元/吨附近盘整,而国内沪铝主力测试14700元/吨的底部支撑。

 

铅:本周伦铅收出三连阴,尤周三周四周五连续破位跌至1625美元,为近十个月低点。因宏观面欧元区法国、匈牙利可能面临债信危机,使市场对此的担忧更上一层楼。而周初中国PMI数据下降,又使市场产生中国经济发展放缓的忧虑。多种利空因素作用于市场,使投资者对于金属等高风险资产的信心及人气大减。伦铅技术面承压于各路均线,前期箱体震荡格局被打破之后1600美元关口支撑更显脆弱,下周若美元继续强势向上,料伦铅下行空间将更低。

 

国内现货方面,周初价格仍可坚持在14600元/吨上方。但随着伦铅的破位,周三现货也跌破了14500元/吨。三连阴之后,价格连续下滑,周五已跌至14200元/吨左右。大势所趋之下,冶炼企业放弃此前坚持的15000元/吨关口,但整体仍表现低价惜售。下游企业及贸易商方面在浓重的空头氛围中隔岸旁观,采购意愿不强,整体成交仍平淡。由于近期价格行情及市况使冶炼企业生产及销售处于被动不利地位,部分企业已选择进行检修减产。由于库存仍维持在高位,且下游蓄电池目前亦处于淡季,故供应方面的减少是否能对价格形成支撑,市场存有疑问。

 

锌:继西班牙的评级遭降后欧洲债务危机又再次成为市场关注的热点。伦锌下行至各日均线下方,打破了此前1800-1900美元的箱体震荡区间,并处于一个下跌通道中。周内下行至年内最低1740美元,回到了09年8月开始的价格平台。这样的走势令市场看空气氛蔓延。关注1700美元关口的前期支撑位能否使锌价暂止跌势。

 

国内方面,现锌价格同样一路下挫,从16000元/吨直接跌穿了15000元/吨的有效支撑,且周三、周五主力都出现了跌停,这对市场人气的打击又再次起到了“推波助澜”的作用。市场空头氛围较浓,在锌价这样的下行走势中,现货市场并未出现疯狂抢购、“抄底”的现象,下游接货更多是满足其订单用量,不过在周五锌价回落到14500元/吨下方时,市场的确出现了不少买盘增加,然而总体而言,虽然价格是重要的因素,但是下游用户谨慎的态度和观望的心理状态依旧占据着主流的位置。本周上海0号锌的成交均价为15130元/吨,较上周下跌了380元/吨,周五0号锌价格为周内最低,为14350元/吨。另外值得关注的是沪锌主力1009的大幅增仓和成交量,周四单日主力的成交量更是达到了270万手,创出了历史天量。期市如此之活跃,一方面是日内的短线交易多,另一方面游资也正在进入锌市,短线获利的意图更加明显。

 

供应方面,由于锌价一路向下,冶炼企业的出货意愿始终较为低迷,市场流通货源主要以贸易商前期的保值盘为主。另外,从5月中旬开始,已经有冶炼企业陆续开始了减产或者提前检修等措施,用于缓解各自企业的资金压力和库存压力。而若锌价格持续维持在15000元/吨以下的低位运行,我们认为之后的3个月内国内锌锭的供应量将会有所减少。

 

锡:有迹象表明欧洲债务危机将损害欧元区银行,并损害当地经济的复苏,本周美元因避险情绪再度收在87以上,欧元小幅走低逼近四年低点,基本金属承压大幅下挫。伦锡相较其他金属相比,表现得较为抗跌,本周最低触及17200美元/吨,未破前期低位。金属市场继续在欧元区债务危机以及中国需求放缓的忧虑笼罩之下,短期难有作为。伦锡截至周四电子盘收于17500美元/吨,周下跌475美元/吨。周四伦锡库存20975吨,较上周增加785吨。

 

现货市场,在外盘表现不佳的影响下,下游继续持币观望,仅按需采购,沪锡现货成交非常清淡。冶炼厂报价坚挺,对贸易商来说,利润空间被大大挤压,进货兴趣不大,加之目前市场氛围偏空,即使价格小幅下调,对成交的积极作用不大。贸易商持货少,并且以杂牌锡居多。截至周五,贸易环节品牌锡主流14.15-14.2万元/吨,金龙、南山、广胜、开源等杂牌锡成交于14-14.05万元/吨。伦锡价格在持续不利的宏观因素影响下,短期难有作为,而国内市场看空氛围依然浓重,国内品牌冶炼厂本周虽然坚挺于14.2万元/吨及以上的报价,但贸易环节已经出现14.15万元/吨,在货源较少的情况下,价格继续下行的空间不大,但上涨同样乏力。

 

镍:本周欧美地区数据悲观,由于担忧中国对基本金属的需求减少,伦镍本周出现大幅下滑,度价连续第6周下挫,20000美元/吨整数关口被刺穿。

 

价格连续下跌,虽然金川出厂价未调,但是由于外盘大幅下挫,内外比价平衡,进口货源供应增多,国内现货出现补跌行情,价格从17万元/吨连续下跌至16.2万元/吨,金川与进口镍之间价差逐渐出现,但是由于下跌较快,交易氛围不浓。周四价格反弹,商家入市心态积极,成交较好。

 

根据最新统计,无锡不锈钢市场(26个仓库)库存总量25.16万吨,较上期统计增长1.6%。其中,200系2.47万吨,300系19.27万吨,400系3.42万吨。不锈钢现货市场压力巨大。

 

本周太钢不锈协议户出厂文件价304系下调1500元/吨,430系下调850元/吨;宝钢不锈下调6月盘价,304/2B冷卷基价下调3800元/吨,304NO.1热卷基价下调3300元/吨,430/2B冷卷基价下降1000元/吨;联众本周价格304下调1500元,201下调200元,430热轧下调450 元。近期受镍价下跌拖累钢市持续低迷,本周钢厂周价继续大幅下调。在消费与价格双双缩减的情况下,国内部分钢厂提前安排年度大修或部分不锈钢系统的小范围检修而影响产量,而大多钢厂并未主动削减不锈钢产量,此前有业者预测6月份钢厂将群体性减产的局面并未出现。但钢产减产显示出的需求低迷显而易见,近期镍价在宏观因素不佳的情况下料有继续下探的空间,不锈钢行情低迷仍将持续。

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