国外贵金属商务周报2009年15期

一、贵金属相关评论

1.1瑞银黄金:金价震荡多日 弱势难以散发

来源:瑞银黄金  
国际能源署此举并不会对油价产生什么影响。上周四,原油价格大涨5.8%,主要受富国银行(Wells Fargo & Co.)发布强劲收益预期的推动,虽然这一预期缺乏相关细节。这反映了油价形成机制的变化。从2001年到2008年9月雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭,油价波动与标普500指数的相关系数几乎为零,这意味着二者几乎完全不相关。从那以后,二者的相关系数跃升至36%。石油输出国组织(OPEC,简称:欧佩克)已通过减产来应对需求下滑,但它进一步减产的余地看上去很有限,而且其成员国也难以就减产达成一致。大多数欧佩克成员国都因人口不断增长而有着巨大的公共支出需求,所需资金则有赖于石油收入。以当前的油价走势看,欧佩克今年的原油收入约为人均1,200美元,较2008年减少58%。这一总体预测数字的背后存在巨大落差:沙特阿拉伯的人均收入看来会是伊朗的6倍。非欧佩克产油国也在缩减投资,这最终会令原油供应出现紧张。但现在推迟的开采项目也就意味着将来会出现多余的生产能力,从而限制油价的最终回弹。技术面分析:上周五休市收盘于879美元,这周开盘于881.8美元,从日线上看金价受5日均线支撑拐头向上,短期趋势还是处于弱势局面,从附图上看出金价不站900美元上方,金价有望下探800美元,黄金金分割线861-1006美元波段金价已站0.382上放运行,目前局势有小浮反弹,MACD在0轴下方运行,绿柱缩短,慢速KD与KDJ指标现处于25附近形成金叉向上运行。投资者不可高位追单。
1.2 GFMS预测金价年内将达到历史高点
来源:商务部网站
近日,彭博通讯社援引英国黄金矿业服务公司(GFMS)报告称,由于各国央行增加货币供应量导致高通胀预期,今年黄金价格将会轻松突破每盎司1000美元整数关口,并很可能创下历史高点。该公司总裁菲利浦科拉普维克(PhilipKlapwijk)也指出,货币供应增加不可能不反应到金价上来。确切讲,高通胀率将不会在今年,而是在明年即2010年显现,但投资者会提前释放预期。
1.3 渣打黄金产品累计收益26% 预计四季度金价至1050美元
来源:理财周报
近期,银行系QDII产品虽然有小幅回升,但颓败的大势仍难挽回。在哀鸿遍野中,当前表现较好的有渣打银行、北京银行(601169,股吧)和农业银行的3款QDII产品。 渣打黄金挂钩产品累计收益26% ,渣打银行发行的“开放式结构性投资计划瑞银彭博固定期限黄金超额回报指数(UTSN003)”,截至4月2日,净值1.264,累计收益26.43%。为目前银行系QDII产品中收益最高者。渣打银行内部资深人士对理财周报表示:“这款产品直接与瑞银彭博固定期限黄金超额回报指数(CMCI黄金指数)挂钩,该产品的净值表现很大部分取决于现货黄金价格的变化。今年年初黄金价格出现大幅回升,这在美元对欧元大幅升值的时期尤为显眼。而美元的走强几乎全靠大规模投资资金流入,而其中大量资金主要投资于黄金ETFs。显示出在金融危机对经济的冲击下,投资者一直在寻找安全的避风港。因而,开放式结构产品UTSN003获得了不俗的表现。” 而在4月初,黄金走势出现下跌,影响该产品累计收益从28%下跌到26%。那么黄金未来走势如何,会否拖累该产品净值? 对此,渣打人士对理财周报表示:“我们持续认为黄金将上扬,尽管在不久的将来市场似乎将保持震荡横盘的交易。目前市场缺乏明确的方向,是由于消费者对黄金的偏好显著缺乏。然而我们仍然认为,美元会在今年晚些时候将大大削弱,这将在未来数月进一步推动市场。渣打预计黄金价格于2009年第四季度上升至平均1050美元/盎司。”若渣打银行的判断准确,那么该产品的净值还将在年底达到新的高值 北京银行QDII 自主参与资金运作提高产品净值此外,北京银行发行的“ING海外基金双赢组合产品”也是银行系QDII产品中表现不凡的一款产品。3月9日至3月30日的三个星期之内,该产品每周涨幅分别达15.5%、14%和10%,为130多款银行系QDII产品中近段时间以来涨幅最凶猛的产品。截至3月30日,该产品美元款净值0.8275,人民币款净值0.7649。这款产品为什么能获得这么大的涨幅?据了解,是因为北京银行在资金运作上做了比较特殊的处理。 北京银行内部某资深人士对理财周报表示:“自金融危机发生以后,我们与客户签署了一个协议,这个协议规定允许我们在一定范围之内亲自参与该产品的资金运作。我们发行的3款QDII产品最近都有明显涨幅,就是因为我们主动参与了产品的设计和运作,加大了自主性运作,因此更适时地把握住了市场机会,提高了产品收益。ING海外基金双赢产品的募集资金金额比较小,因此涨幅就更明显了。” 据了解,北京银行在去年8月份就改变了策略,开始主动参与资金运作。 而这种银行主动参与QDII产品运作的方式,目前在银行系QDII中比较少见。很多银行系QDII采取将资金运作全权交给境外投资顾问的方式,因此对产品的资金运作和调整仓位显得无能为力。另有一中资银行零售部资深人士对理财周报表示:“境外市场的下跌趋势很难止住了。单靠境外投资顾问运作来提高收益已经很困难了。” 农业银行QDII上涨幅度大 ,除了北京银行“ING海外基金双赢组合产品”涨幅凶猛之外,农行发行的“金砖四国”股票基金产品,在银行系QDII中涨幅也非常明显,周涨幅位列第二。相关数据显示,该产品自3月初以来,每周涨幅分别达6.8%、7.8%、7.8%和10.4%,截至4月3日,产品净值0.469,近两个月以来上涨18.3%,并达到去年10月下旬以来的最高点。该产品是基金组合产品,在初始投资日按照下述比例直接投资于四只基金:荷银中国股票基金40%,荷银印度股票基金20%,荷银巴西股票基金20%,荷银俄罗斯股票基金20%。产品规定自初始投资日之后不再主动调整该组合比例。相关数据显示,金砖四国的主要股指近期都有较大的涨幅。从3月初以来直至4月6日,巴西Bovespa指数上涨了约21%,俄罗斯RTS指数在时间段内上涨了40.7%,而印度的孟买股市Sensex 30指数上涨了24.8%。 某不愿透露姓名的银行业人士表示,新兴四国此段时间的涨幅,给相关投资产品带来了一波小高潮。“但投资金砖四国股票的产品,后续走势如何还要看全球大势,现在很难说金融危机已经见顶了。” 渣打银行则对理财周报表示:“我们仍看好亚洲/新兴市场国家的经济前景。各种政策已经到位,持续时间较长,足以产生有利影响,而且正在实施这些政策的经济体的银行业或房产业也未出现重大的结构性问题。与中国一样,韩国和台湾地区也出现了比较有利的数据。我们预计,亚洲和其他新兴市场国家的经济会出现持续改善,但由于贷款可获得性大大低于以前,亚洲和其他新兴市场国家的经济增长虽然比美国和欧洲更快,可能大大低于历史其它时期的记录。” “在市场信心仍未完全恢复,且印度短期仍存在外资较为隐患的政治风险下,不确定性仍高。油价在近一个月内上涨了25%,高度依赖石油天然气的俄罗斯股市由此受惠。但总体来说,后市还要看经济是否真正回暖和外资资金回流的情况而定,因此建议投资者应首先考量自身的风险承受能力,考虑转换到投资区域更为广泛的全球新兴市场,可以减少单一一个国家或几个国家的投资风险。”贝莱德基金如此认为。当前一些投资包括金砖四国在内的新兴市场基金,已开始将投资重点转向亚洲。“由于亚洲基本面较佳,预期新兴亚洲有较高的机会可以安然渡过此波金融危机。
1.4 黄金失守900美元 多空分歧尖锐
来源:第一财经日报  
金价本周在前期冲击900~950美元箱体上沿未果后,失望的多头终于弃守投降,金价向下一举跌破900美元大关,但也并未因此出现恐慌性抛盘,市场仍在多空纠缠中等待主导型方向的到来。多伦多黄金投资者杜明川虽然在金价跌破900美元以后开始做空黄金,但仍然小心翼翼,因为“基本面还没有出现充分支持做空的理由,我怕会出现空头陷阱”。杜明川的心态或许代表了相当多数黄金投资客。自从黄金前期“出人意料”地再次拉到1000美元整数关之后,市场多头思维再一次空前强化,战略性做空黄金也再次成为一种不合时宜的论调。黄金本周终于跌破900美元大关,从技术图形上来看今年构筑的不规则双顶的颈线位已告失守,去年低点以来的上升趋势线也已被跌破,但目前敢于因此大胆重仓做空黄金的投资者恐怕还不多,大家普遍认为“基本面还缺乏足够的做空理由”。杜明川昨日告诉CBN记者,近日已经暂时放弃了做多黄金的思路,还在等待更好的大举做空契机。“目前看金价已经有上升趋势终结的端倪,我现在小仓做空黄金,等待进一步的下跌趋势确认后加大做空力度。在900美元下方我坚决采取空头思维,相信弱势横盘的时间越长,头部的规模就越大,未来一旦加速下跌,其杀伤力也越大。”加拿大某大机构期货交易员于晓创则认为战略性做空黄金的时机已经越来越成熟。他告诉CBN,黄金的独特性决定其除了受到供求的影响以外,很大程度上要受与其挂钩的美元币值波动的影响。“不论是强势美元,还是全球货币体系的重新构建,黄金价格长期看淡将势在必然。”他进一步分析认为,1999年以来作为国际储备货币美元的大幅度贬值,为黄金大牛市创造了良好的条件,黄金在10年里涨了约4倍。为解决目前的经济危机,美国从2008年底以来的几个月内大举注资经济并将继续通过注资来推动经济复苏的大背景下,国际避险资金将大宗商品(包括原油、黄金等)作为必要组合品种进一步持仓。“但从目前逐步明朗的国际局势来分析,黄金的命运将不那么乐观。就纽约黄金走势看,1999年7月到10月为本轮牛市的第一浪,1999年10月到2001年3月为本轮牛市第二浪,从2001年3月到2006年5月为本轮牛市第三浪,2006年5月到10月为本轮牛市第四浪,2006年10月后运行本轮牛市第五浪,不管2008年3月是否已经完成本轮牛市的第五浪。黄金目前很可能已经处于一个从2008年3月开始构建的超级大顶之上。如果再结合周线和月线分析,接下来的4、5月黄金价格出现跳水也毫不稀奇。”但衍生产品交易期货经纪公司MFGLOBAL(Canada)衍生产品市场专家(DMS)杨韬却持有不同观点,他认为金价在900美元以下仍然对场外资金构成较大吸引力,目前不能仅仅依靠技术图形来判断金价后市走向,因为金价仍然处于历史强势区,真实的需求也依旧存在。“新的避险资金推动和老的投资性需求退出,不断在900美元之上擦出火花,新老多头在900美元区间呈高位换手态势。短期黄金ETF的增量正在消化矿场金商900美元之上的套期保值头寸,一旦完成ETF基金的增量将大幅度反映在价格走势上,金价有望在第二季度迎来较大幅度的上涨。”
1.5 美国6月黄金期货有望反弹至920美元附近
来源:[世华财讯]
美国6月期金4月10日当周守住200日均线,分析师认为,美国期金有望反弹。综合外电4月13日报道,美国Technical Analytics的分析师Highland Park表示,在上周(4月10日当周)美国6月黄金期货未能收在200日均线以下后,美国黄金期货有望反弹。上周五(4月10日)COMEX 6月黄金期货收报881美元/盎司,高于200日均线位869.86美元/盎司。该合约曾在4月6、7日一度跌破200日均线。Technical Analytics总裁Al Bicof评论此篇文章 (0)其它评论发起话题 (0)相关资讯财讯社区(0)f曾在4月8日表示,连续两个交易日测试200日均线但都守住了该价位,黄金期货有望回到920美元区域。美国黄金期货已经连续8年上涨,是至少30年以来持续时间最长的一次。投资者在过去几个月中购买黄金丰富投资组合,还有一些投资者依赖黄金对冲通胀。同时,一份新的报告指出,金矿业可能面临又一轮的调整,因为大型生产商从金价高企中获利,而一些规模较小的企业由于金融危机导致的股价跳水而持续萎靡。美国Gold Corp的主席兼首席执行官Rob McEwen表示,市场正迫切需要调整。

  1. 贵金属相关新闻

2.1 印度09年首饰市场可能萎缩3.9%
[世华财讯]
印度工商联合商会称09年印度首饰市场可能萎缩3.9%,至223亿美元。综合外电4月13日报道,在经济衰退的影响下,印度的宝石和首饰行业依然相当不景气。09年,印度首饰市场可能收缩3.9%,至223亿美元,相比之下08年仅234.3亿美元。据印度工商联合商会(ASSOCHAM)称,09年首饰行业面临着巨大的挑战,因为印度本地市场上黄金和钻石需求都随着价格高企和可支配收入减少而下滑。该商会预计,09年印度本地对宝石和首饰的需求小幅增至24.3亿美元,08年为22.3亿美元;09年宝石和首饰出口可能减少至200.6亿美元,08年为212亿美元。同时,该商会指出,高收入消费者削减支出,所以他们对黄金和钻石首饰的兴趣已经转移到了其他奢侈品上。由于市场缺乏需求且金价高企,09年第一季度印度仅黄金1.8吨,与08年同期的61吨相比下滑了97%。
各大贵金属公司
3.1 庄信万丰称ETF买盘强劲带动铂价走强
来源:[世华财讯]
庄信万丰称,黄金相对疲软,铂钯价格4月10日当周上涨。ETF证券公司宣布申请在美国市场注册交易铂钯基金,现有欧洲ETF买盘强劲,对铂钯上涨提供支撑。据中国黄金网4月13日报道,庄信万丰4月11日发表铂族金属分析报告称,在黄金价格相对疲软和股票市场低迷的情况下,本周(4月10日当周)铂评论此篇文章 (0)其它评论发起话题 (0)相关资讯财讯社区(0)族金属价格却走强。最可能的原因是ETF证券公司宣布,已向美国证券交易委员会申请在美国市场注册交易所买卖的铂和钯基金。与此同时,现有的欧洲ETF买盘强劲,铂基金数量为接近2008年高峰的50万盎司,而钯基金则超过了80万盎司,创下历史新高。另一个好消息是3月份中国的汽车销量上升5%,而且首饰购买量保持稳定,这都给铂钯价格继续提供支持。 4月9日铂价大幅上升,创下6个月来新高每盎司1,200美元。 钯价全周(4月10日当周)都在上涨,创下2008年9月以来最高价每盎司234美元。
3.2瑞银一季度或亏20亿瑞郎 将裁员8700
中国新闻网  
北京时间4月15日中午消息,据国外媒体报道,瑞银周三表示,该行第一季度将可能亏损近20亿瑞郎(约合17.4亿美元),并将裁员8700人,以加速重组进程。瑞银新任首席执行官斯瓦尔德·格鲁贝尔(Oswald Gruebel)在讲话中表示,其目标是到2010年将瑞银员工总数从截止3月末的7.62万人削减至6.75万人。格鲁贝尔还称,因为低流动性资产损失约39亿瑞郎以及财富管理部门和瑞士银行部门资金外流230亿瑞郎,该行第一季度将出现亏损。瑞银是在年度股东大会召开前发表上述声明的。全球金融危机已经迫使瑞银自2007年中期以来减计大约500亿美元资产并宣布裁员1.1万人。
3.3 法兴银行:第四季金价将跌至750美元
法国兴业银行周二表示,随着大量碎金出售抵消投资需求,而且尽管通胀预期上升,但投资者对黄金这类低风险资产兴趣缺乏,预计2009年第四季度黄金均价会跌至750美元。该行在近期发布的周度报告中指出,大量的碎金销售和市场对经济的预期,意味着2009年黄金投资者可能需要吸纳超过1000吨的黄金,甚至会高达1400吨。如果买盘热情无法重燃,就不可能出现大涨,金价会进一步下跌。在大规模投资买盘支持下,2009年年初黄金以强势姿态登场,很快在2月下旬突破1000美元。但是,风险偏好情绪回升和碎金交易持续增加的消息,迫使金价近期回调至900美元下方。据贵金属咨询机构GFMS称,2009年碎金销量可能高达2400吨,远高于2008年的历史最高纪录1218吨(相当于黄金产量的50%以上)。瑞银集团(UBS)表示,第一季度碎金供给已达到前所未有的高度,可能触及1000吨。兴业银行表示,第一季度已经有大量的碎金涌入市场,超过了整体首饰需求。当然,投资者对金币和其他产品的投资需求能支持金价,抵消了这一不利因素。年初至今,黄金ETF的黄金投资增加了440吨以上,为金价提供了支撑。不过最近几个星期,ETF的购买速度已明显放缓。(黄 宇)

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