2014年第39期

贵金属周报(经济信息)

2014年第39期)

 

1.本周行情

1.1  上海市场金、银、铂、钯、铑、钌行情

本周:20141117日~1121

单位

品种

最高

最低

本周综合价

(收盘价周涨幅)

备注

/

9995

236

232

234.5

(+3.62%)

/千克

白银1#

3540

3470

3499

(+2.64%)

/

257

250

254

(+1%)

钯(粉)

180.5

176

179

铑(粉)

308

284

286.4

(-1.4%)

钌(粉)

19.3

17.3

17.8

铱(粉)

128

122

125.4

(-3.15%)

 

1.2  本周行情变化

本周上海贵金属市场,金、银、铂、钯均保持一定幅度反弹。

2.纽约及伦敦市场现货、纽约期货行情

2.1  金银、铂族金属现货及COMEXNYMEX金、银、铂、钯期货

本周:20141117日~1121                  单位:美元/盎司

来源

品种

(合约)

来源地

最高

最低

收盘价

本周

综合价

周涨幅%

备注

现货

纽约

1205.7

1175

1202.1

1190.94

1.1

伦敦

 

 

1203.75

1193

2.97

纽约

16.64

15.82

16.5

16.18

 

伦敦

 

 

16.3

16.25

6.2

纽约

1232

1178

1223

1204

1

伦敦

 

 

1230

1209.4

4.4

纽约

796

758

789

772.8

3.14

伦敦

 

 

794

777.8

4.47

伦敦

 

 

1210

1218

-1.63

伦敦

 

 

58

58

 

伦敦

 

 

500

508

-3.85

期货

COMEX期金

12

1207.6

1173.9

1197.7

1192.62

1.02

COMEX期银

12

16.6

15.87

16.395

16.21

 

NYMEX期铂

1

 

 

1227.3

1207.62

1.17

NYMEX期钯

12

 

 

794.9

775.48

3.05

 

2.2  本周行情变化及主要原因分析

本周国际市场,金、银、铂、钯均继续反弹。

主要原因分析:中国央行加息,贵金属走势转强

 

3.下周价格预测及分析

综合国内、国际市场:中国央行于周末意外加息,贵金属也随之走强。

本周美指继续强势震荡至88上方。

本周油价略微震荡上行。

全球最大黄金基金SPDR Gold Trust本周一加仓,其持仓量截至1118日为723.007吨。

 

4.相关新闻(贵金属资源、产业、政策、同行信息等)

4.1  全球最大黄金ETF十周年:资产规模较高点缩水2/3

本周SPDR黄金ETF(代码GLD)将迎来发行10周年纪念,这一全球最大的黄金ETF20041118发行。作为第一支贵金属ETFSPDR黄金规模峰值曾达到767亿美元。不过受到美股及美元的反弹,SPDR黄金目前的规模为270亿美元。

  尽管过去两年SPDR黄金跌幅高达34%,但是历史收益(过去10)依然达到149%,比标普500指数同期的112%收益更高。在2011819日,SPDR黄金767亿美元的规模曾经一度超越SPDR标普500指数基金(代码SPY),成为全球规模最大的ETF基金。目前SPDR黄金规模依然为全球第九。

  GLD仅用了3天规模就扩大至10亿美元以上,为历史最快;排名第二的PIMCO Total Return ETF用了2个半月才达到如此规模。

  严格来说,GLD并不是ETF,而是授予人信托。但是它运行和交易的方式和ETF并无二致,因此市场一般都将GLD定义为ETF。和普通股票或者债券类ETF相比,GLD的盈利税更高,达到28%,股债类ETF只有20%

  GLD单日的平均交易量只有10亿美元左右,远低于现货黄金200亿美元/日和伦敦OTC市场1500-2000亿美元/日的规模,因此对于黄金市场并不会有太大的影响。[据:上海金属网  1118]

4.2  需求疲软铂系金属进口大减  铂价受累下跌

道明证券(TD Securities)在周五(1121)的报告中指出,瑞士、美国、英国,香港和中国海关的数据显示,铂系金属的供应显著放缓。

道明证券估计,今年迄今,与过去两年的平均水平相比,自南非进口的钯的总量下降了3.0%,自俄罗斯进口的跌幅超37.0%。这个趋势很好地解释了铂系金属价格的下跌。[据:上海金属网  11月24]

4.3  瑞银:瑞士10月黄金出口大幅增加  进口急剧下滑

瑞银集团(UBS)在周四(1120)的报告中称,瑞士10月黄金进口月率下跌22.0%

瑞银指出,瑞士10月自美国的黄金进口仅9.5吨,而9月份为31.3吨。此外,瑞士自英国的黄金进口下跌了62.0%28.3吨,而9月份为63.3吨。

瑞银表示,美国和英国对瑞士的黄金出口约占瑞士总进口的四分之一。

瑞士10月年内首次成为黄金净出口国,总出口位于2月以来最高水平。多数黄金出口到印度,中国和香港。瑞士海关的数据显示,10月出口到中国的黄金增加了两倍多至42.5吨。[据:FX168  1121]

4.4  GFMS:今年白银需求预计下降6.7%  平均银价19美元/盎司

汤森路透GFMS表示,因上半年的疲软,2014年全部实物白银需求将下降6.7%

  这份代表世界白银协会发布的报告表示,其中工业需求预计下降1.8%;银饰需求预计下降4.4%;银器需求下降6.3%

  电子应用方面,由于金价的下跌,一些零售商推动使用黄金而非白银,此外,欧洲在1月的协调税使得白银对散户投资者来说,变得更为昂贵。这都是今年需求下降的原因。

  汤森路透预计今年全年白银均价19美元/盎司,较去年的23.79美元/盎司下跌20.1%

  不过GFMS提到了近几周银币和银条需求的大幅增长,认为这是逢低买入的散户投资者们在上半年对白银实物之后的转变。

  2014年预计白银矿产量将创下纪录,可能上涨3.5%8.68亿盎司。不过回升白银预计下降14%。全部供应量今年将上涨2.9%,至11.31亿盎司。[据:上海金属网  1120]

4.5  渣打银行上调2015年金价预期

渣打银行(Standard Chartered)在周三(1120)的报告中称金价明年的前景更为积极,该行将2015年均价预期由1160美元/盎司上调至1245美元/盎司。

渣打除了上调2015年金价预期外,也将2016年金价预期由1220美元/盎司至1330美元/盎司。

   渣打银行预计2015年白银均价为17.20美元/盎司,而2014年为19.20美元/盎司。[据:上海金属网  11月20]

4.6  瑞信预计金价明年跌至950美元

瑞信集团18日发表最新研究报告称,看空黄金。瑞信在这份2015年展望报告中提出了未来一年的十大最佳策略,其中之一是做空黄金。报告预计,到2015年年底,黄金价格将跌至每盎司950美元。

 德意志银行17日业发布研究报告表示,若本月30日瑞士黄金公投通过,瑞士央行将在五年内把黄金持有量提高1500吨,但相当于每日只购买1.2吨,对每日交易量而言很小,而且有些购买活动可能通过与其他央行的私下交易来完成,以降低对市场的影响。此外,瑞士央行可能分散购入黄金,在场外进行交易,或利用衍生品来缓冲公投通过对金价造成的影响。总体而言,金价难以获得提振。[据:中国证券报  1120]

4.7  机构:白银生产成本高于银价  银价将恢复到20上方

ETF Securities表示,在过去两年中,白银是表现最糟糕的主要金属。目前白银的边际生产成本大约为15.5美元/盎司,而大部分生产商的全部维持成本接近20美元/盎司。

ETF Securities认为,银价更可能恢复到20美元/盎司上方,而非继续下行。[据:上海金属网  11月21]

4.8  道明证券:明年铂金价格表现将超过钯金价格表现

今年钯金的表现相较铂金更好,但道明证券(TD Securities)认为,铂金的表现将在明年超过钯金的表现。

  道明证券表示:目前来看,铂金价格太低,无法使得生产商增加产量以提供和需求相称的供应量。我们认为,一旦欧洲经济状况稳定下来,目前的存货被耗尽,在2015年,铂金价格将会大幅超过钯金价格的上涨幅度。[据:上海金属网  1121]

4.9  道明:明年上半年金价表现好于银价  下半年将双双反弹

道明证券(TD Securities)认为,在2015年年初,黄金的表现将好过白银的表现,而这两者都将承压。不过预计此后在明年下半年,白银的表现将更好,两者都将有反弹。

  道明证券认为:贵金属市场可能会在2015年下半年显著走强,但下一个季度还是会有压力。

  通常来说,走弱的贵金属市场意味着白银的表现会更差,因为其波动性更高,并且和工业获得之间的关系更密切。相反的,贵金属市场如果回升,那么白银的回升将超过黄金的回升。

  道明认为2015年第一季度平均金价将在1200美元/盎司,第四季度将涨至1275美元/盎司。白银第一季度均价17美元/盎司,第四季度涨至19.5美元/盎司。[据:上海金属网  1121]

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