2014年第33期

贵金属周报(经济信息)

2014年第33期)

 

1.本周行情

1.1  上海市场金、银、铂、钯、铑、钌行情

本周:20141081010

单位

品种

最高

最低

本周综合价

(收盘价较9

5日涨幅)

备注

/

9995

242.79

239.5

241.68

(-3.42%)

/千克

白银1#

3930

3890

3910

(-6.33%)

/

271

267.5

269.17

(-9.43%)

钯(粉)

187

181.5

184.67

(-10.65%)

铑(粉)

308

285

286

(-5.57%)

钌(粉)

19.9

17.9

18.4

(-5.15%)

铱(粉)

145

143

144

(-4%)

 

1.2  本周行情变化

本周上海贵金属市场,金、银、铂、钯、铑均继续下行补跌。

2.纽约及伦敦市场现货、纽约期货行情

2.1  金银、铂族金属现货及COMEXNYMEX金、银、铂、钯期货

本周:20141071010                     单位:美元/盎司

来源

品种

(合约)

来源地

最高

最低

收盘价

本周后四日综合价

收盘价较9

5日涨幅

备注

现货

纽约

1235.8

1202.5

1233

1223.2

-2.8

伦敦

 

 

1219

1218.31

-3.7

纽约

17.83

16.99

17.5

17.41

-8.8

伦敦

 

 

17.26

17.4

-9.78

纽约

1299

1239

1273

1271

-9.14

伦敦

 

 

1256

1268

-10.67

纽约

815

764

790

793.25

-10.73

伦敦

 

 

784

792.25

-11.6

伦敦

 

 

1230

1222.5

-4.65

伦敦

 

 

58

60.25

-10.77

伦敦

 

 

580

595

-6.45

期货

COMEX期金

12

1234

1203

1221.7

1216.35

-3.6

COMEX期银

12

17.72

17.055

17.303

17.26

-9.67

NYMEX期铂

1

 

 

1261.6

1267.18

-10.7

NYMEX期钯

12

 

 

785.05

792.25

-11.9

 

2.2  本周行情变化及主要原因分析

本周国际市场,金、铂、钯、钯均持续大幅下挫。

主要原因分析:美元强劲,贵金属及其它大宗商品价格均持续走弱

 

3.下周价格预测及分析

综合国内、国际市场:美国经济继续好转,美元坚挺,9月中下旬及10月初包括黄金在内的大宗商品持续疲弱表现。但本周有所企稳。

一个月以来,美指强势上涨至95中部区间。

近期油价持续弱势,逼近90关口。

全球最大黄金基金SPDR Gold Trust近期多次减仓,其持仓量截至1010减为759.44吨,(较95持仓量)减仓幅度达3.35%

 

4.相关新闻(贵金属资源、产业、政策、同行信息等)

4.1  11月瑞士黄金公投通过  金价有望起死还魂

汇丰银行(HSBC)周四(10月9)在报告中称,如果今年11月末瑞士黄金公投通过,将对金价构成决定性的支撑。但眼下交易员和无法得知结果,因为具体的民意调查还未公布。

  20141130瑞士将举行公投,并决定瑞士央行(SNB)是否需要将其黄金储备提高超过一倍,使其价值达到总储备的20%。同时还将决定SNB未来是否停止出售黄金以及将黄金储备移回国内。

  尽管瑞士央行和政府都极力的反对黄金公投,该国央行行长乔丹(Thomas Jordan)隔夜曾强调提高黄金储备会限制央行的行动利。初步的民意调查结果将在10月末公布。

  汇丰银行指出,此次黄金公投是由瑞士人民党所提议的。据IMF最新数据显示,目前瑞士央行共持有1040公吨黄金储备。一旦投票通过,该央行将不得不在短短几年中购买上千公吨的黄金,以满足20%的下限要求,这对黄金多头而言无疑是振奋令人的消息。

瑞银集团(UBS)策略师Beat Siegenthaler也表示,如果瑞士黄金公投通过,瑞士央行将在五年里购买1500吨黄金,WGC最新数据显示目前瑞士拥有1040吨黄金储备,占外汇储备的7.7%[据:上海金属网  10月10]

4.2伦敦金属交易所宣布2015年将上调交易费

伦敦金属交易所(LME)9月29宣布2015年的交易费将上调34%,因新东家在高价收购该交易所后希望提高利润。

LME提出过警告,将大幅上调费用,不过上调幅度并没有一些会员预期的那么高。该交易所是全球最大的工业金属交易所,已有137年历史。

LME还在声明中称,其简化了费用结构,采用单一货币的“综合”交易收费。

LME上调费率,也是新东家香港交易所增加收入的另一关键举措。此前港交所斥资22亿美元收购LME,分析师称这个价格非常昂贵。[据:FX168  9月29]

4.3  Goldcorp首席执行官:全球黄金产量明年至生产顶峰产量将逐步下降

    全球最大黄金生产商Goldcorp的首席执行官Chuck Jeannes近日接受采访称,黄金生产的顶峰将在2015年到来。

  Jeannes称,随着较容易开采的黄金矿藏耗尽,而没有技术突破,这样较易开采的矿藏更难被发现,全球黄金产量将开始下降。

  在过去24年中,黄金矿企在217座大金矿中发现了16.6亿盎司的黄金。

  而大金矿的发现和其中矿藏的黄金量都在减少,上世纪90年代,124座大金矿中藏有11亿盎司的黄金,而2000年以来,总共只在93座大金矿中发现了6亿500万盎司黄金。

  过去10年中,矿藏超过200万盎司的金矿仅有7个,而在1995年一年,这样的金矿就被发现有22个。

  假设以75%的提炼比率以及90%的矿石处理率计算,自1999年以来发现的6亿7400万盎司黄金矿藏最终只能代替同期生产的50%的黄金。并且只有约三分之一的金矿能够成为矿藏或者被投入生产,很多都面临着当地政府、环境和经济负担等限制中。

  而且从矿藏到真正的生产,这个过程也被极大的放慢,在1985年至1995年间,27座金矿从确认到生产的平均时间是8年,而到1996年至2005年,期间的57座新矿从确认到生产平均用时11年。到2006年至2013年,111座新的金矿从确认到生产平均耗时达到18年。并且时长拉大这一趋势预计还会继续。

  20142019年间63座预计将开始生产的新金矿可能要耗时19.5年才能从确认到真正开始生产。[据:上海金属网  9月29]

4.4  俄罗斯储备钯金过量或超市场需求

蒙特利尔银行(BMO)指出,俄罗斯的钯金储备可能高于市场预期。

  有报道称,诺里尔斯科镍业公司(Norilsk Nickel)正在和俄罗斯政府商谈,吸引从俄罗斯央行购买20亿美元的钯金。以目前高涨的钯金来看,这20亿美元差不多可以买220万盎司。

  BMO说:市场普遍认为俄罗斯的库存已经接近耗尽,如果央行仍然持有这样水平的钯金,那么这对钯金价格来说,是打击看多的消息。

  BMO的研究显示,每年俄罗斯的储备中会流出10万盎司,而2015年和2016年钯金供应分别有140万盎司的缺口。

  BMO表示,俄罗斯有可能在囤积钯金,不让其充斥市场,以维持其高价。[据:上海金属网  9月25]

4.5  巴克莱:全球10%黄金产量处在亏本状态

巴克莱(Barclays)的分析师们称,以全部维持成本方式来计算的话,全球有10%的黄金产量是出于亏本状态的。

巴克莱称,在所有追踪的黄金生产商中,第二季度的平均现金成本为717美元/盎司,而其临界点,也就是其中10%的现金成本为988美元/盎司。

平均的全部维持成本941美元/盎司,其中10%的为1285美元/盎司。而目前的金价则不到1220美元/盎司。 

巴克莱说:最近数据的亮点在于,成本并没有随着金价下跌。在2013年和2014年年初我们所看到的成本改善主要是其总公司行政支出的减少。在目前的金价水平下,我们预计全球10%的黄金产量是亏本状态下跌,这不是一个可以被忽视的数字。” [据:上海金属网  9月22]

4.6  巴克莱称8月瑞士仍是铂系金属净出口国  净出口量降低

巴克莱(Barclays)的分析师918称,瑞士在8月的贸易数据显示该国仍是铂金系金属的净出口国。

尽管瑞士仍然净出口钯金,但其出口量降到了201310月以来的最低水平,为3.57万盎司。其出口地区包括日本、中国香港和德国。而其进口主要来自俄罗斯和美国。

巴克莱指出,瑞士出口钯金的净出口量下降了71%,而进口则环比几乎翻番。

此外,在8月钯金ETF几乎在一天之内流出了12万盎司,巴克莱称,这些流出量几乎都是来自英国。这样的流出并没有对价格产生与之相称的影响,而是显现出有别的需求在吸收这些流出。

另外,瑞士的铂金出口量增加了69%11.7万盎司,其中大量出口至英国,此外还要中国香港、德国和中国大陆。不过同时瑞士进口的铂金也达10.88万盎司,最大进口来自南非,来自日本的进口量也大幅增加。[据:上海金属网  9月22]

4.7  世界黄金协会CEO称中国黄金需求未来三年将增20%

世界黄金协会(WGC)首席执行官Aram Shishmanian 9月18在出席上海黄金交易所黄金国际板启动仪式时称,亚洲黄金交易枢纽的扩张将有助于价格发现、流动性、透明度和效率。作为一个主要全球市场,这让中国能够在全球黄金市场取得合适位置。预计未来三年中国的黄金需求将增长20%

中国上海黄金交易所国际板周四夜市晚间8:00起正式上线运行。[据:上海金属网  9月19]

4.8  中国发现一批世界级大矿床  新增金矿2395

 全国新发现中型及以上矿产地451个(其中大型162个),其中天然气、铀、钼、钨等发现了一批世界级的大矿床。新增……金矿2395……9月12,在国土资源部、国家发改委、科技部和财政部四部委共同组织召开的新闻发布会上,找矿突破战略行动第一阶段(20112013年)的成果在人们的期盼中揭开了美丽的面纱。[据:上海金属网  9月15]

4.9  德意志银行称黄金公允价值为941美元

Kitco News》报导,德意志银行(Deutsche Bank101报告称,虽然金价徘徊在接近每盎司1,200美元的位置,但以该行所计算出的黄金公允价值(Fair Value)来看,金价仍不便宜,因此不排除还有继续下跌的风险。

德意志银行根据六项指标来计算黄金的公允价值,包括通膨调整后(PPICPI)的实质金价,以及相对于人均所得、S&P 500股价指数、铜、原油等所计算的金价,其中最低的是PPI调整后的实质金价为每盎司725美元,最高则是相对于原油的金价为1,400美元,而该行根据六项指标所计算的黄金公允价值为每盎司941美元。

报告表示,根据公允价值可以看出黄金即使在1,200美元也不能算是便宜,更何况未来还要持续面对美元、长期利率以及美股风险溢价持续攀高的环境。该行也称,自1973年浮动汇率以来,美元多头平均可以维持六年、涨幅34%,而这波美元多头始于2011年七月,截至目前的涨幅为18%,因此可以合理预测这波美元多头还有一半的路可以走。

德银也预期相对金价更显疲弱的银价或将迎来转机,该行称金银价格比创下2010年八月以来的四年新高,完全不符合美国经济持续改善的现况,加上白银ETF(交易所交易基金)第三季累计增加超过400公吨,将会对银价构成支撑。[据:MoneyDJ新闻  10月9]

4.10  花旗下调金银价预估

花旗研调(Citi Research925在报告中下调了金银的价格预估,其中2014年平均金价预估由每盎司1,300美元下调至1,275美元,2015年均价预估由1,365美元下调至1,225美元,2016年均价预估由1,380美元下调至1,300美元。2014年平均银价预估由每盎司20.30美元下调至19.60美元,2015年银价预估由21.20美元下调至18.70美元,2016年银价预估由22美元下调至20美元。[据:MoneyDJ新闻  10月9]

4.11 摩根士丹利:黄金起码要跌到2017年底

  国际著名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Joel Crane周三(10月8)在报告中写道,受美联储加息预期和美元走强的压力,未来6个月黄金将成为大宗商品市场中表现最差的商品,预计2015年三季度金价将录得最低的季度均价,且跌势将维持到2017年底。

  不过,Crane补充道,眼下黄金也不是什么利好基本面都没有,比如地缘政治不稳、美国利率收紧存在周期性以及由亚洲主导的实物金需求。随着印度和中国需求的稳步增长,相信能从长期利好黄金。

  摩根士丹利将2014黄金均价预估上调1%,至1273美元/盎司,并维持2015年预估在1180美元/盎司不变。不过,该行将2016年黄金均价下调至1165美元/盎司,并预计2017年底均价将在1150美元/盎司。

  铂系金属方面,摩根士丹利认为钯金的基本面仍旧利好,因供需结构性赤字,但铂金却明显供应过剩。

该行将2014年钯金预估上调3%,至825美元/盎司,并将2015年预估上调10%,至952美元/盎司;同时,还将2014年铂金价格预估下调3%1441美元/盎司,并将2015年预估下调7%,至1526美元/盎司。[据:FX168  10月8]

4.12  标准银行:黄金料延续下行趋势  看空白银至15美元

南非标准银行(Standard Bank)9月30在报告中称,眼下银价正在加速靠近15美元/盎司的下跌目标,正如隔夜的报告显示,依旧认为白银拥有所有贵金属中最糟糕的基本面。

该行认为,尽管当前银价已经跌至20108月来的最低水平,但期货市场的投机头寸规模还未达到12个月来的最低水平,暗示银价仍有继续下行的空间。[据:FX168  101]

4.13  巴克莱:下调今年黄金价格预估

巴克莱银行(Barclays)9月30在报告中将2014年黄金价格预估下调2%,至1278美元/盎司。[据:上海金属网  10月1]

4.14  三家机构对金价的预估

高盛的Currie预计,黄金价格在年底前将跌至1050美元/盎司,仍维持着年初以来的预期。

法国兴业银行的Haigh则在912报告中预计,2015年第三季度之前,国际金价将跌至1150美元/盎司。

瑞银(UBS)9月24也大幅下调金价预期,将黄金三个月内价格预期下调7.7%1200美元/盎司。[据:上海金属网  9月25]

4.15  渣打银行大幅下调明后两年黄金价格预估

渣打银行(Standard Chartered)9月24在报告中称,将2015年黄金价格预估自1300美元/盎司下调至1160美元/盎司,同时将2016年黄金价格预估自1350美元/盎司下调至1220美元/盎司。[据:上海金属网  9月25]

4.16  巴克莱表示白银2015均价或为17美元/盎司

巴克莱表示,2014年第3季度白银均价将在19.8美元/盎司左右,同时下降趋势将会继续,第4季度预计均价18美元/盎司,2015年均价则可能降至17美元/盎司。

此外巴克莱重申其观点,认为白银供给将继续增长,而白银价格与供给之间的关联依然很弱。[据:上海金属网  9月22]

4.17  路透:金价还将跌10%  2015年触底

    黄金矿业服务公司(GFMS)9月18表示,金价可能会在2015年在1,1701,200美元之间触底。美国经济慢慢恢复正常,而投资者仍不担心通胀压力。

GFMS2014年中期黄金报告中表示,继主要消费国中国和印度今年上半年首饰生产大幅下滑之后,实货需求的增加或在2015年给金价提供些许支撑,但不足以抵消西方持续缺乏投资兴趣的影响。

2014年实货黄金购买料下降15.9%4,174吨,去年创下纪录高位4,957吨。实货黄金交易包括黄金首饰、散户投资、金条和金币买卖,以及央行的黄金持仓变化。

中国需求今年上半年减少22%351吨,因该国经济增长放缓。印度的黄金首饰加工上半年下滑18%296吨,因去年提高进口关税后官方的进口减少。

GFMS称,考虑到ETF基金缩减持仓,以及金矿产出在2014年达到创纪录的3,101吨,金市可能维持185吨的盈余。

2014年金碎料供应料减少13%1,104吨,而随着金矿三年来首次开始增加对冲仓位,这应产生42吨的净对冲供应。

GFMS 2014年中期黄金调查报告(单位:吨)

    

[据:上海金属网  9月19]

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